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海通宏观全球大类资产周报:美元指数继续上行,A股H股分化,10年国债利率小幅上行,商品价格涨多跌少

2023-08-26 22:48:15 来源:金融界

·概 要 ·

上周的大类资产表现上:商品>贵金属>美股>美元>港股>中债>美债> A股;8月以来资产表现为:商品>美元>中债>美债>贵金属>美股>A股>港股。


(资料图)

股票:全球股市涨多跌少。其中,全球主要股指纳斯达克指数、英国富时100指数和法国CAC40指数领涨,涨幅分别为2.26%、1.05%和0.91%。同时,H股指数均上涨,恒生科技、恒生中国企业指数和恒生指数涨幅分别为1.29%、0.46%和0.03%。

债券:10年期国债利率小幅上行。10年期国债收益率小幅上行0.63bp至2.57%。海外主要经济体国债利率下行,10年期美债收益率下行1.00bp至4.25%。

大宗商品:商品价格涨多跌少。其中,DCE铁矿石以7.19%的幅度领涨,其后DCE焦煤上涨6.72%,COMEX白银上涨6.5%。

外汇:美元指数继续走强。美元指数持续回升75个BP,截至8月25日报收104.19,自6月以来首度重回104以上。

风险提示:部分数据更新滞后。

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全球大类资产:美元指数继续上行

对比上周(8/18-8/25)全球大类资产价格表现,10Y美债利率先上后下,一度上行至4.34%,最后收于4.25%;同时美股、美元指数上涨。整体来看,上周南华商品指数上涨2.78%,伦敦金现上涨1.36%,发达市场股指涨幅(0.76%)大于新兴市场股票指数(0.28%)。

国内方面,商品指数上涨,债市小幅下跌。上周南华商品指数上涨2.78%,人民币兑美元相对稳定,10年期国债期货小幅收跌(-0.01%),上证综指回落2.17%。

综合来看上周的大类资产表现上:商品>贵金属>美股>美元>港股>中债>美债> A股;8月以来资产表现为:商品>美元>中债>美债>贵金属>美股>A股>港股

2

股票市场:AH股分化

上周全球股市涨多跌少其中, 全球主要股指纳斯达克指数、英国富时 100指数和 法国CAC40指数领涨,涨幅分别为2.26%、1.05%和0.91%。沪深300、澳洲标普200和道琼斯工业指数领跌,跌幅分别为1.98%、0.46%和0.45%。从PE估值来看,纳指股指重回70%分位数以上,欧洲和日韩股指估值也在回升。

上周A股和H股分化。其中H股指数均上涨,恒生科技、恒生中国企业指数和恒生指数涨幅分别为1.29%、0.46%和0.03%。A股主要指数普遍下跌,相对跌幅较小的指数是超大盘、上证50和全指价值指数,跌幅分别为0.76%、0.89%和1.28%。比较不同风格和规模的指数,价值指数表现继续优于成长,延续上一周趋势;超大盘指数表现最佳。从PE估值来看,沪深300估值跌至历史10%分位数左右,上证50估值跌至历史30%分位数以下 。

上周国内行业基本下跌。在31个申万行业中,仅有环保行业上涨,涨幅为0.85%,这主要是由于日本正式开始排放核废水,居民对净水等环保需求提升。其他跌幅较小的行业有农林牧渔、食品饮料和传媒,跌幅分别为0.03%、0.31%和0.38%。从行业PE估值来看,汽车行业估值仍在最高位,但估值回落至历史70%分位数左右 。

从交易指标来看,上证综指换手率与前一周持平于0.63%,沪深300换手率从前一周的0.33%回升至0.35%。上周(8月第三周)新发行债券型基金1只,平均发行份额为2.0亿份。两融余额当周环比减少0.46%,两融交易额为532亿元,与前一周基本持平。上周北向资金连续第三周净流出,规模为224亿元,略低于前一周 。

从股债性价比来看,由于国内股指下跌,国内各类股指ERP继续回升。沪深300ERP从前一周的6.12%回升至6.25%,中证1000ERP从前一周的0.34%回升至0.41%;创业板指ERP从0.69%回升至0.88%,中小盘指数ERP从前一周的2.31%回升至2.42% 。

3

债券市场:10年国债利率小幅上行

上周(8/18-8/25),10年期国债利率小幅上行。10年期国债收益率小幅上行0.63bp至2.57% ,10年期国开债收益率下行0.09bp至2.67%。短端的1年期国债利率上行6.28bp至1.90%,1年期国开债利率上行7.99bp至2.05%。期限利差方面,10Y-1Y国债利差下行5.65bp至67.5bp,3Y-1Y国债利差下行3.86bp至32.8bp;10Y-1Y国开债利差下行8.08bp至62.3bp。

从价格表现看,利率债、信用债净价指数上涨。其中国债总净价指数上涨0.13%,中债利率债总净价指数上涨0.07%,企业债总净价指数上涨0.10%,信用债总净价指数上涨0.02%。此外,货币基金指数上涨0.03%。

中资美元债方面,上周以来(8/18-8/25)各主要指数普遍上涨,整体债券指数上涨0.20%。房地产美元债指数上涨0.26%,金融美元债指数上涨0.22%,企业债指数上涨0.20%,高收益债券上涨0.19%。

上周(8/18-8/25),海外主要经济体国债利率下行,日本利率小幅上行。相比前一周, 10年期美债收益率下行1.00bp至4.25% ,10年期英国国债利率下行23.58bp,10年期欧元区公债利率下行8.13bp。其他海外经济体方面,10年期日本国债利率上行3.20bp,10年期印度国债利率下行0.80bp。

4

大宗商品:商品价格涨多跌少

上周(8/18-8/25) , 大宗商品期货价格涨多跌少。其中, DCE铁矿石以7.19%的幅度领涨,其后 DCE焦煤上涨6.72%,COMEX白银上涨6.5%。下跌的品种中, CBOT小麦下跌3.09%,CBOT玉米下跌1.12%,NYMEX WTI原油下跌0.84% 。

上周(8/18-8/25),国内Wind商品指数全部收涨。整体Wind商品指数上涨2.74%。各板块中,领涨的是化工板块,涨幅为6.87%,紧随其后的是煤焦钢矿(4.11%)、贵金属(1.99%)。

5

外汇市场:美元指数持续走强

美元指数继续走强。美国基本面数据仍有韧性,避险情绪偏高,支撑美元指数持续回升75个BP,截至8月25日报收104.19,自6月以来首度重回104以上。人民币汇率震荡,截至8月25日,美元兑人民币报收7.288(前一周为7.290)。其他非美货币均有小幅贬值。日元小幅贬值至1美元兑146.45日元;欧元兑美元报收1.079,较前一周下跌0.73% 。

风险提示:部分数据更新滞后。

本文源自:券商研报精选

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