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出品 | 潮起网「于见专栏」

不管是在一线大城市还是农村乡镇，两轮电动车一直都是市民们出行的重要交通工具。正因两轮电动车在国人生活中占据了重要的部分，这个赛道也发展成了千亿级规模的红海市场。

在刚过去的2022年，雅迪控股的业绩表现乍看之下还算不错。行业营收第一的位置还在，营收和利润也呈现同比上涨的姿态。不过，回顾雅迪历年的财报数据就能发现，雅迪控股的业绩增速逐渐承压，高端化路线的推进更是不太顺利。

在今年，雅迪在行业内的最大动作就是即将推出搭载钠电池的电动车产品。不过，一方面是业内对于钠电池能否完全取代碳酸锂电和铝酸电池仍持有保留态度；另一方面则是钠电池在产业化方面的难点并未彻底解决。

也就是说，押注钠电池未必能成为雅迪控股的增长“良方”。

钠电池产业化难度大，风险不小

无论是四个轮子的新能源乘用车，还是两个轮子的电动车，动力电池都是其产品最重要的“生命线”。选择什么样的电池，不仅决定了电动车的动力，还有行驶里程和使用寿命期限的长短。

作为两轮电动车当中的头部品牌，雅迪在这方面，也率先走在前面。

在今年三月份，雅迪牵手华宇新能源成立了新公司——华宇纳电。根据当时发布会上公布的消息，将在今年下半年推出第一个搭载钠电池的产品“雅迪极钠S9”。

过去两年，受到全球原材料成本上涨的影响，碳酸锂电池的成本一度呈现“狂飙”状态。在那时，成本更便宜、资源更充足的钠电池成了新的产业风口。因此在那两年里，研究钠离子电池的企业像雨后春笋冒了出来。

当时的媒体宣传口径，几乎都在说2023年是钠电池的量产元年。不过从当下的现状来看，距离钠电池顺利迈入产业化，至少还需要两到三年的时间。

尽管电池产业对于钠电池仍旧持有高度热情，但现在碳酸锂电池的价格已经从高点回落下来，钠电池的价格优势就不再明显了。

甚至根据乘联会给出的意见，认为钠电池在前期生产工艺不够完善，供应链也不成熟的影响下，并不存在价格优势。

对于消费者来说，“里程焦虑”是逃不开的痛点。如今电动车行业应用最广泛的是锂电池和铅酸电池。当初锂电池成为消费者优先选择电池的理由，就是因为锂电池的更耐用，寿命也更长。

钠离子电池的最大优势有两个，一是资源丰富，储量充足，尤其在锂电池相对较为匮乏的情况下，钠离子的吸引力就更大了；二是对比锂电池来说，安全性更高。近年来频繁出现电动车起火爆炸的新闻，基本都是锂电产品。

不过，放在两轮电动车实际应用上，钠电池的缺点也很明显。钠电池的能量密度远远比不上锂电，如果消费者选用钠电池产品，很可能就要舍弃里程数。

就拿现在来说，尽管大家都知道铅酸电池比锂电池更加安全，但锂电池产品仍未被铅酸完全取代的最重要原因，就是因为锂电池的电量更加充沛。

因此，钠电池的能量密度过低，对于追求续航能力的电动车来说，是致命伤。

而且，就目前来说，锂电池的资源还是比较富裕的，匮乏的现象还需要好多年才会出现。同时，一些业内专家认为，钠电池的发展方向应该是技术储备，应对资源风险，而不是批量商业化。

雅迪要当第一个吃螃蟹的人，风险其实是相当大的。当然，钠电池具体将来会如何发展仍需要时间来检验，政策引导、市场需求、资本投入等都可能会影响它未来的方向。

雅迪以量换质的打法，恐难走远

按照营收规模排名的话，雅迪是当仁不让的第一梯队。但后面紧追不舍的爱玛科技在2022年的表现可以说十分亮眼。

从2022年全年营收来看，雅迪控股以310亿元排名第一，第二的爱玛科技是208亿，两者营收差距过百亿元。但雅迪控股业绩增速在15%，创下六年来最低增速的记录，而爱玛科技的业绩增速却是35%。

也就是说，爱玛正在以可怕的发展速度往前追赶。如果爱玛能够保持住这个增速，那超越雅迪拿下销冠似乎也不成问题了。

如果未来雅迪的增速没能有所改善，或许说明雅迪快要摸到自身发展的天花板了。

过去三年的两轮电动车市场，在新国标政策的落地下，以每年四千万辆的增速发展着。雅迪在2019年的营收才百亿出头，2022年的营收规模就超过了三百亿。

但随着新国标换车阶段告一段落，从雅迪逐年放缓的营收增速就能直观地感受到，红利已经接近尾声了。

一方面是市场红利不再，行业整体增速放缓。另一方面则是市面上电动两轮车品牌、车型众多，消费者可选择的余地也较大。

因此电动车品牌竞争激烈之余，也难以避免陷入同质竞争，最后自然会导向服务水平和功能质量的深层次竞争。

雅迪在三年前的“召回门”事件，恐怕还未能完全从C端市场的记忆中抹除。

由于近年来电动车电池爆炸起火的新闻几乎时有发生，因此消费者购买电动车的选择因素中，电池的安全性和容量大小是优先考虑的。

2020年至2021年间，雅迪电动车在多个城市的市场监管局的电动车质量抽检中，多次被检出多项质量安全不达标、不合规的问题。

在去年的315晚会上，雅迪就被点名批评，曝出专卖店存在非法改装仪表盘、解码提速等问题。在被曝光后，雅迪一直不曾回应过这些问题，甚至很长一段时间里，这种违规现象依旧存在，并未彻底整改。

今年618活动，有位消费者在淘宝雅迪官方旗舰店购买了1s1型号电动车，商品页面宣传主图写着续航90km。但实际收到车后，该车上的合格证显示续航80km。这名消费者认为雅迪旗舰店存在虚假宣传，诱导消费者。但在售后过程中多次和商家联系，商家非要说续航检测90km，拒不处理。

品牌口碑是需要用户亲自验证，也需要时间去沉淀的。雅迪过去在快速发展的同时，似乎牺牲了更重要的东西。

行业发展趋向高端，雅迪不敌新玩家

2021年我国两轮电动车社会保有量达到3.4亿辆，相当于每四个中国人就有一辆电动车。看似庞大的市场需求之下，实际销量和需求都进入了拐点。

与此同时，电动车在低端市场的销量接近天花板，新的增长点出现在中高端赛道。

根据行业数据统计，在2019年至2021年三年期间，电动车的增量集中在1500元以下的低端赛道和1500元-3500元之间的中端赛道，但总量增长最快的是中端产品，累计销量超过了1亿辆。

在数据模型的预测下，2022年至2026年，市场规模增长会进一步集中在中端和高端产品上。尤其是高端市场，预计年复合增长率将会超过20%。

正因如此，高端化成为头部车企们的下个重要发展方向。例如小牛电动车围绕“年轻”和“智能”做文章，力图抓牢年轻消费用户的市场份额；九号电动车则一开始就奔向高端化。

爱玛和雅迪两家传统电动车品牌，在这方面则显得逊色不少。尤其是对于消费者来说，传统电动车品牌的产品，同质化问题比较明显，虽然是知名品牌，但品牌自身却没有什么特殊的品牌调性。

两轮电动车在高端化方面下的功夫，主要是围绕外观设计、智能化来集中进行。2022年行业整体智能化水平持续稳定提升，较2021年提升了约23%。其中，绿源、哈啰品牌在智能化程度上加速追赶，2022年智能化水平得分分别提高了76%和80%。

雅迪作为头部企业，自然不可能忽视高端化的布局。从2014年，雅迪就开始往市场上投入中高端产品，例如雅迪“冠”系列。但是随后在2015年至2020年期间，雅迪却率先开启了价格战的竞争手段。

尤其是在2017年，雅迪喊出“所有车型降价30%”的口号。从那之后，雅迪的业绩才大幅超过爱玛，成为行业第一。

过去凭借低价打下的江山，如今要迈向高端化，消费者还能否买单则要打上个问号了。

从现实销量看，目前在五千元价格档位以上的区间，销量最高的是小牛和九号电动车；雅迪则在四千至五千的区间才占据优势。高端市场上，雅迪的表现的确不如更加年轻的品牌。

包括在互联网渠道上，雅迪作为传统品牌也不占优势。在刚过去不久的618电商大节活动，天猫电动车的销量热榜和新品前五位，有三个名次都在小牛电动名下。

尽管九号电动车和小牛电动车在业绩规模上，和雅迪、爱玛两家差距较大，但这些品牌咬住了高端电动这部分的蛋糕。当下购买两轮电动车的人群大多数是90后和00后，抓住年轻人的眼球也就抓住未来市场。

结语

即时配送的市场高速发展极度依赖两轮电动车，再加上资本市场对两轮电动车赛道也十分看好，一时之间，新品牌新产品层出不穷。

新玩家们的加入也会让市场有新的变化，谁能率先突围难有最终定论。电动车产业本身就同质化严重，导致市场价格战横行。

如今雅迪用钠电池作为新的突破点，成功的话，或许真的能带来行业变革的同时，也给自身发展带来全新的增长点。